本文摘要：核心提醒：宏观经济数据优劣惊心动魄，沪铝波动整理，展现出很弱于周边基本金属。

核心提醒：宏观经济数据优劣惊心动魄，沪铝波动整理，展现出很弱于周边基本金属。缺少受到影响消息承托及基本面不振，料铝价易跌到难涨趋势沿袭。　　一、电解铝市场　　图1：长江现货铝走势图　　华东地区：本周华东地区现货市场铝锭价格小幅波动，波动幅度主要保持在13280-13370元/吨之间。

从上图中可见，华东铝本周震幅显著增大；其中周三盘中，低于曾跌到至13280元/吨；而周末时，则是暂收于1.33万上方。导致铝价本周走势平平的主要原因，还是外盘冲高力弱，而国内市场又市场需求佳，铝价走势展现出的堪称连外盘都不如；而就目前的趋势来看，这种态势或仍将延续下去，甚至幸盘无以跌下，铝价不回避不会早已新的奠定跌势。所以目前我们就建议下游商家还是最多维持按须要订购才可，而库存充裕的则之后从容。

预计铝价一旦再度进行消息传递，后市很可能会改以中长期跌势。　　图2：佛山现货铝走势图　　华南地区：本周华南地区现货市场铝锭价格也改以波动走势，波动幅度主要保持在13550-13680元/吨之间。

从上图中可见，华南铝本周波动后、最后是小幅收涨的，其展现出仍要略优于华东铝；截至周末时，铝价已是回落至13630元/吨附近，较上周小涨了20元/吨；而其与华东铝的价差也更进一步不断扩大到300元/吨上方。我们指出这个价差已显著过大，所以后市铝价一旦消息传递的话，有相当大的可能会较慢缩窄，即华南铝星期一跌到时，预计跌速会比较更加慢。

目前我们也是某种程度看空其后市整体预期，并且预计铝价最慢下周就或将面对消息传递；所以建议下游企业眼下可尽可能保持从容，而贸易商则不应尽早出有清存货。　　二、上游氧化铝市场　　表格1：各地氧化铝报价　　本周国内各地市场氧化铝价格走势之后维稳。其中山西地区，市场报价未见多大变动，截至周末时，主流成交价区间还是保持在2380-2440元/吨之间，而成交价情况也显得偏淡。河南地区，本周市场报价仍然保持恒定，目前主流成交价区间仍维持在2390-2450元/吨之间，而交投情况也仍然佳。

山东地区，本周市场报价则之后维稳，主流成交价区间维持在2460-2520元/吨之间，交投情况未见多大变化，厂家销售还是以长单及承兑居多。至于华南地区，本周市场报价又经常出现小幅声浪，截至周末时，主流成交价区间已回落至2220-2280元/吨之间；不过市场仍是基本正处于有价无市状态，货源多运输到周边地区。至于中铝厂家，除山东及河南地区外，还是广泛保持2900元/吨的报价恒定。

本周国内电解铝价格嗣后改以波动格局，而氧化铝价格也之后维稳；不受进口货源增加，国内市场需求适当减少影响，我们漆短期内氧化铝价格或仍将展现出得比较务实；但后市铝价还是迟早会大幅度消息传递，而且下游市场需求整体佳，所以我们还是不寄予厚望氧化铝的中长期走势。建议生产企业仍维持长时间销售，而下游用货商则仍然保持按须要订购才可。　　三、废置铝市场　　1．废置铝行情分析　　宏观经济数据优劣惊心动魄，沪铝波动整理，展现出很弱于周边基本金属，由于基本面不振，国内铝价易跌难涨趋势沿袭，但废铝跟跌幅度受限，整体仍以稳定居多。

本周各地废置铝报价变化并不大，市场交易不温不火，冶炼厂大多以按须要订购居多，对于铝价后市走势，业内人士皆不寄予厚望铝价走势，或弱势波动居多。下周预计铝价仍无以挣脱弱势波动趋势，但废置铝整体变化并不大。建议按须要订购居多。　　图3：各地废置铝价格对比　　佛山市场：缺少受到影响消息承托，本周佛山废置铝报价持稳，截至周五，机生铝市场主流报价在10700-10900元/吨，碎裂生铝市场主流报价在11300-11500元/吨，碎裂煮铝市场主流报价在10350-10550元/吨，下游厂家不受订单制约，购货积极性不低，多以按须要订购，成交量一般。

　　汨罗市场：本周汨罗废置铝报价持稳，截至周五，汨罗机生铝市场主流报价在10550-10750元/吨，混合铝型材市场报价在10350-10450元/吨。市场货源充足，但不受淡季影响，厂家订单增加，购货慎重，以按须要订购居多，多所持从容态度，成交价难改酸甜态势。

　　河北市场：本周河北废置铝报价持稳，截至周五，机生铝市场主流报价在10600-10800元/吨，铝合金门窗料10350-10550元/吨，较上周下跌50元/吨，铝线市场主流报价在11800-12000元/吨，非标102铝锭报价12000-12200元/吨，下跌100元/吨。货源充足，成交价一般，行情不平稳，下游按须要订购。　　重庆市场：本周重庆等西南地区废置铝价格较上周稳定，累计目前厂家收购价格分别为：明亮铝线11800-11900元/吨，汽车轮毂铝11500-11600元/吨，铝合金门窗料11000-11300元/吨，机生铝10400-10600元/吨。正值夏季淡季，厂家减慢收货脚步，有时压价收货。

资金问题仍然后遗症着厂商，甚至愈演愈烈，部分厂家有时要延后2-3个月才能结清款项。加之行情不明朗，贸易商不肯顾虑囤货，造成贸易商在交易中正处于被动状态。

　　2．铝锭与废铝价差　　图4：现货铝锭价与废铝价差对比　　缺少受到影响消息承托，本周沪期铝弱势波动，现货铝跟跌受限，整体以稳定居多，截至周五，佛山铝锭不带票价格12880-12980元/吨，较上周持稳，碎裂生铝报价在11300-11500元/吨，较上周持稳，现货铝锭价和废置铝价差仍保持在1500元/吨以上，从趋势上来看，铝价易跌难涨趋势显著，预计下周铝价弱势波动，废铝跟跌受限，未来将会缩窄价差，但价差缩窄，有利于废置铝订购优势。　　四、期货市场分析　　图5：伦铝日线走势图　　伦铝本周呈现出冲高回升走势，波动幅度主要保持在1873-1912美元/吨之间。从上图中可见，周初时伦铝沿袭前期升势；不过在上探至1900美元附近后、开始显著阻碍，并与此后一直没能作出有效地突破；其中周三、周四盘中是走势最弱的时候，铝价都一度作出要强势突破的迹象，但最后收盘时，还是没能稳住于1900美元上方；而这样的多日游走及上攻力弱下，幸盘必跌的可能性已渐渐强化，我们料铝价或随时都有可能再度进行消息传递，目前我们就建议投资者嗣后注目下方1870美元一线短期承托，若暴跌的话，就很有可能会之后向中期承托为1830美元一线投向；若在暴跌的话，其整体走势就料将转弱，后市基本可确认又将重回长年上行格局。所以我们建议投资者眼下已可考虑到暂先增持少许空单，待其逐步暴跌下方两道承托后、再继续增仓；其中1830美元一线，或可被视为多空方向的关键分水岭。

　　图6：沪铝日线走势图　　沪铝主力合约本周小幅回升，波动幅度主要保持在13495-13650元/吨之间。从上图中可见，沪铝本周震幅又有所收窄、且整体呈现偏弱态势；不过因目前铝价还是运营于均线系统上方，所以我们也嗣后不过分看跌。建议投资者可考虑到再行增持少量空单，待铝价有效地暴跌均线承托，即最差有效地暴跌1.34万一线后、再继续增仓；预计其新一轮暴跌趋势就料将几乎进行，而且后市跌速料也随时都有再行减缓的有可能。综合而言，目前沪铝只不过是不受外盘的提示、作出涨跌，这点还是更为显著的；而从外盘的走势来看，其更加显露出要进行消息传递的迹象；虽然这也还无法几乎确认，起码也要待今晚的走势完结，在下周我们忘了做到仔细观察；不过眼下我们还是建议投资者可暂先大力调整思路；哪怕铝价后市出乎意料、之后下行，也尽可能不要盲目做到多，因为我们预计其即便能之后声浪，空间也已并不大；而一旦进行较慢消息传递，就不应做到机会，乘势入场；特别是在暴跌关键支撑位后、不应第一时间入场做空。

　　五、河南铝加工企业淡季不淡　　本周调研了河南地区10家铝加工企业的动工订单情况。调研数据表明6月份产量10000吨以上的铝加工企业平均值开工率在80%左右，年产量1000-10000吨的铝加工企业平均值开工率在75%左右；年产量1000吨以下的铝加工企业平均值开工率大约在70%左右。河南铝加工企业环比有所增加，同比皆小幅削减。

　　表格2：6月河南铝加工企业开工率及订单　　订单方面：6月份万吨以上的加工企业平均值订单在5000吨，千吨以上的铝加工企业平均值订单大约1500吨，而千吨以下的铝加工企业订单仅有保持在100吨左右。大型企业回应6月份订单没前二个月火热，但企业依赖现有老客户订单还是可以保持在80%的开工率；而中小企业体现，6月份淡季到来，订单大跌显著，做生意愈发难做，愈发不平稳。　　综上所诉：6月份，河南地区铝加工企业做生意整体还是比较持稳，开工率和订单均可保持，不受淡季影响只是并没前二月火热而已。

随着国家微性刺激政策大大出有讨，且李克强总理倒数公开发表表态中国今年经济快速增长7.5%是合理目标，使中国市场信心快速增长，至使中国河南铝企淡季不淡的现象显出，但国内铝价仍然不受生产能力不足长年影响，有利铝价下跌，河南铝加工企业，将长年坚决在铝行业下滑的第一线。　　六、操作者建议　　伦铝本周呈现出冲高回升走势，波动幅度主要保持在1873-1912美元/吨之间。周初时伦铝沿袭前期升势；不过在上探至1900美元附近后、开始显著阻碍，并与此后一直没能作出有效地突破；其中周三、周四盘中是走势最弱的时候，铝价都一度作出要强势突破的迹象，但最后收盘时，还是没能稳住于1900美元上方；而这样的多日游走及上攻力弱下，幸盘必跌的可能性已渐渐强化，我们料铝价或随时都有可能再度进行消息传递。

　　沪铝主力合约本周小幅回升，波动幅度主要保持在13495-13650元/吨之间。沪铝本周震幅又有所收窄、且整体呈现偏弱态势；不过因目前铝价还是运营于均线系统上方，所以我们也嗣后不过分看跌。

建议投资者可考虑到再行增持少量空单，待铝价有效地暴跌均线承托，即最差有效地暴跌1.34万一线后、再继续增仓；预计其新一轮暴跌趋势就料将几乎进行，而且后市跌速料也随时都有再行减缓的有可能。　　现货市场，华东铝本周震幅显著增大；其中周三盘中，低于曾跌到至13280元/吨；而周末时，则是暂收于1.33万上方。目前我们就建议下游商家还是最多维持按须要订购才可，而库存充裕的则之后从容。

预计铝价一旦再度进行消息传递，后市很可能会改以中长期跌势。而华南铝本周波动后、最后是小幅收涨的，其展现出仍要略优于华东铝；截至周末时，铝价已是回落至13630元/吨附近；而其与华东铝的价差也更进一步不断扩大到300元/吨上方。

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